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作者： 來源： 日期：2021/5/12 0:27:10
雖然鋼材市場(chǎng)供需矛盾依然存在，但在穩(wěn)定增長(zhǎng)政策的推動(dòng)下，上鋼期貨價(jià)格在較低的范圍內(nèi)波動(dòng)。目前，該鋼廠虧損幅度較大，停爐檢修規(guī)模加大，供應(yīng)量有望萎縮。然而，終端需求持續(xù)低迷，抄底和囤積需求幾乎消失，鋼材市場(chǎng)已進(jìn)入持續(xù)去庫存階段，上鋼擔(dān)心繼續(xù)承壓。
鋼鐵廠開工率下降
由于需求旺季的預(yù)期和搶占市場(chǎng)份額的需要，國內(nèi)鋼廠在前期保持了較高的開工率，刺激了鐵礦石價(jià)格的強(qiáng)勁表現(xiàn)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，截至9月，粗鋼總產(chǎn)量為60894萬噸，同比僅下降2%。然而，該鋼廠的生產(chǎn)成本很高，損失進(jìn)一步擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月23日，中國鋼廠的盈利能力僅占4.91%，比8月底的最高29.45%下降了24.54個(gè)百分點(diǎn)。
由于損失嚴(yán)重，自10月份以來，國內(nèi)鋼廠的減產(chǎn)和維護(hù)有所增加。截至10月23日，全國高爐開工率為78.73%，每周下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。目前，鋼廠的開工率仍有下降的空間，而歷史最低水平為77%。特別是目前，鋼鐵行業(yè)正處于去產(chǎn)能期，低開工率將成為常態(tài)。原材料方面，在鋼材市場(chǎng)疲軟、鋼廠減產(chǎn)、鐵礦石供應(yīng)增長(zhǎng)的背景下，鐵礦石市場(chǎng)整體價(jià)格大幅下降，鋼材價(jià)格重心被動(dòng)下移。
需求繼續(xù)低迷
在國家政策的刺激下，國內(nèi)商品房銷售有所改善，但從新建面積、房地產(chǎn)開發(fā)投資、土地購買面積等數(shù)據(jù)來看，銷售的改善并未傳導(dǎo)到投資方，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)觸底。自今年年中以來，國家發(fā)展和改革委員會(huì)批準(zhǔn)了一系列鐵路、公路和其他基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，以增加穩(wěn)定增長(zhǎng)。然而，新項(xiàng)目從文件審批開始需要很長(zhǎng)時(shí)間。此外，由于地方政府巨大的資金壓力，今年以來基礎(chǔ)設(shè)施投資增速保持穩(wěn)定，基礎(chǔ)設(shè)施投資需求難以對(duì)沖房地產(chǎn)需求下滑。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，9月份中國出口鋼材1125萬噸，比8月份增加152萬噸，同比增長(zhǎng)32%；1-9月，中國出口鋼材8311萬噸，同比增長(zhǎng)27.2%。盡管出口數(shù)據(jù)創(chuàng)下新高，但出口單價(jià)繼續(xù)下降。相反，鋼鐵企業(yè)出口的增加意味著國內(nèi)需求的急劇惡化。
去庫存壓力仍然存在
目前，鋼材庫存呈現(xiàn)出兩端高、中間低的特點(diǎn)。上游，根據(jù)中國鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，9月中旬重點(diǎn)企業(yè)鋼材庫存1601.3萬噸，較9月上旬減少17.2萬噸，降幅1.06%。雖然主要鋼廠的鋼材庫存在9月中旬環(huán)比下降，但仍處于同期的歷史高點(diǎn)。除成品鋼外，房地產(chǎn)、家電、汽車等許多鋼材消費(fèi)企業(yè)面臨產(chǎn)能過剩和成品庫存問題，終端企業(yè)面臨持續(xù)的去庫存壓力。
就貿(mào)易商庫存而言，截至10月23日，中國主要城市五大主要鋼材品種的社會(huì)庫存為1003萬噸，比去年同期下降7%，尤其是目前的社會(huì)庫存在近五年處于較低水平。在鋼材價(jià)格走勢(shì)下滑的背景下，大量鋼材貿(mào)易商退出市場(chǎng)，鋼材儲(chǔ)備功能大大削弱。
總體來看，鋼鐵行業(yè)可能進(jìn)入產(chǎn)能削減的關(guān)鍵階段，這將導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行乏力的趨勢(shì)延續(xù)。建議投資者以振蕩的思想操作，簡(jiǎn)稱鋼價(jià)。
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